지아이텍 공모주 청약

지난주 엄청난 기관 경쟁률을 보였던 아스플로와 원준의 상장 이후 성적표는 기대보다는 실망이 컸던 것 같습니다. 원래 공모주 시장이 4분기로 갈수록 물량도 쏟아지고, 옥석 가리기가 시작되는 시점이긴 한데 당분간은 더 조심을 해야 될 것 같긴 합니다.

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다음 주 청약하는 기업 중 처음 살펴볼 기업은 지아이텍입니다.

사업 영역을 보면 SLOT DIE라는 2차 전지 양극재 코팅 공정에 사용되는 제품을 생산하는 기업입니다. 올해는 2차 전지 업종이라고 하면 기본적으로 높은 관심을 받기 때문에 이 기업 역시 시장의 관심을 받고 출발한 것 같습니다.

 

매출 구성을 보면 SLOT DIE 비중이 높아지고, SLIT NoZZLE 비중은 낮아지고 있습니다. 디스플레이보다는 2차 전지 섹터가 높은 멀티플을 부여받기 때문에 매출 구성만 보더라도 2차 전지 업체로 완전 탈바꿈 한걸로 보이네요

시가총액	기관경쟁률	의무보유확약	유통가능주식	공모가	주간사
1,102억 ( 378억)	2,068.17 : 1	25.29 %	30.87 %	11,500 ~ 13,100	미래에셋
기준	500:1이상	20%이상	30%미만	14,000

* 청약일정 : 2021. 10. 12 ~ 10. 13

환불일 : 2021. 10. 15(D+2)

상장일 : 2021. 10.21

청약한도 : 미래에셋 80,000주(200%)

업종 : 2차전지 코팅공정 슬롯다이 장비 제조

비고 :

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1. 공모개요​

공모 규모는 378억, 예상 시총은 1,102억 규모로 스몰캡 종목입니다. 신주모집 2,000,000주(공모주식의 74.07%), 구주매출 700,000주(공모 주식의 25.93%)의 일반공모 방식에 의합니다.

2. 수요예측결과

수요예측 결과는 2,068 대 1입니다. 아스플로 다음으로 높은 기관 경쟁률인데, 개인적으로는 아스플로와 원준의 사례에서 보듯이 기관 경쟁률 지표보다는 의무보유확약 지표를 더 중요하게 보는데, 25%를 넘는 수준이라서 나쁘지 않습니다. 시장의 인기에 따라 당연하게 공모가는 밴드를 초과했는데, 그나마 크게 안 올린 걸 다행이라고 생각해야 될 것 같습니다

3. 유통가능물량

상장일 유통 가능 물량은 30% 정도 됩니다. 스몰캡 종목이라서 물량 부담이 크진 않습니다.

4. 유사기업 비교

유사기업의 평균 PER이 32배 수준이라서 이 부분은 너무 높은 거 아닌가 싶네요. 엔에스를 제외하면 PER 2x에서 결정했어도 될 것 같은데 말이죠. 21년 예상 당기순이익 49억 기준일 때 PER 22배 수준입니다.

5. 매출추이

매출 증가세도 높지만 더 눈길이 가는 건 영업이익률입니다. 물론 매출이 200억 내외로 크지 않지만 장비 회사가 영업이익률이 30%라는 건 어마 무시한 숫자입니다. 이 부분에서 기관들도 큰 점수를 준 것이 아닌가 싶네요

지아이텍은 큰 고민 없이 청약하면 될 기업으로 보입니다.

1천억 대 스몰캡에 높은 기관 경쟁률, 의무보유확약, 유통 가능 주식수까지 크게 빠지는 부분이 없습니다.

다만, 지난주 원준과 아스플로에서 보았듯이 시장의 인기가 무조건적인 큰 수익을 주지는 않습니다. 4분기로 갈수록 기대 수익을 조금 낮추고 보수적인 투자가 필요한 시점일 것 같습니다. (물론 항상 따상을 기대하지만요 ^^)

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청약하시는 분들은 좋은 결과 있으시길 바랍니다